EBITDA

Cos'è l'EBITDA?

EBITDA sta per Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — in italiano: utile prima di interessi, tasse, ammortamenti e svalutazioni.

È un indicatore che misura la redditività operativa pura dell'azienda, eliminando l'effetto di:

• Interessi — dipendono dalla struttura finanziaria (debiti)
• Tasse — dipendono dal regime fiscale
• Ammortamenti e svalutazioni — dipendono dalle politiche contabili e dagli investimenti passati

Come si calcola?

EBITDA = Ricavi – Costi operativi (esclusi ammortamenti)

Oppure, partendo dal risultato netto:

EBITDA = Utile netto + Interessi + Tasse + Ammortamenti + Svalutazioni

A cosa serve?

L'EBITDA è utile per:

• Confrontare aziende diverse — eliminando le differenze di struttura finanziaria e fiscale
• Valutare la capacità di generare cassa — è un'approssimazione del cash flow operativo
• Dialogare con banche e investitori — è l'indicatore più richiesto

Limiti dell'EBITDA

L'EBITDA non considera gli investimenti necessari per mantenere l'attività (sostituire macchinari, ad esempio). Un EBITDA alto con investimenti trascurati è un segnale d'allarme, non di salute. Va sempre letto insieme al cash flow effettivo.